Fed giữ nguyên lãi suất, dự đoán sẽ có 3 lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang báo hiệu cắt giảm lãi suất vào năm 2024.
Ủy ban hoạch định chính sách của Hệ thống Dự trữ Liên bang hôm 13/12 đã giữ nguyên lãi suất ở mức phạm vi mục tiêu từ 5.25% đến 5.50% tại cuộc họp chính sách cuối cùng trong năm.
Đây là cuộc họp thứ ba liên tiếp Ủy ban Thị trường mở Liên bang quyết định không tăng lãi suất.
Các thành viên FOMC cho biết dữ liệu gần đây cho thấy tăng trưởng kinh tế đã chậm lại so với tăng trưởng mạnh mẽ trong quý 3. Trong khi thị trường lao động đã dịu đi kể từ đầu năm, thì mức tăng việc làm vẫn ở mức cao do tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp. Fed cho biết lạm phát cũng đã giảm bớt trong năm qua nhưng vẫn ở mức cao.
“Hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ hoạt động tốt và bền bỉ. Các điều kiện tài chính và tín dụng chặt chẽ hơn đối với các gia đình và doanh nghiệp có thể ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế, việc làm, và lạm phát,” tuyên bố của FOMC cho biết. “Mức độ của những ảnh hưởng này vẫn chưa chắc chắn. Ủy ban vẫn hết sức chú ý đến rủi ro lạm phát.”
Các quyết định chính sách trong tương lai sẽ phụ thuộc vào dữ liệu, và các quan chức sẽ xem xét các số liệu để xác định xem liệu việc thắt chặt chính sách bổ sung có phù hợp hay không.
“Ủy ban sẽ tiếp tục đánh giá các thông tin bổ sung và ý nghĩa của các thông tin này đối với chính sách tiền tệ,” tuyên bố của FOMC cho biết. “Khi xác định mức độ của bất kỳ chính sách thắt chặt bổ sung nào có thể phù hợp để đưa lạm phát về mức 2% theo thời gian, Ủy ban sẽ tính đến hiệu quả tích lũy của chính sách tiền tệ thắt chặt, độ trễ mà chính sách tiền tệ ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế và các diễn biến về lạm phát, kinh tế và tài chính.”
Các nhà hoạch định chính sách sẽ tiếp tục cắt giảm tỷ lệ nắm giữ công khố phiếu và chứng khoán có bảo đảm bằng nợ vay mua nhà của ngân hàng trung ương. Bảng cân đối kế toán hiện ở mức khoảng 8 ngàn tỷ USD.
Các nhà hoạch định chính sách đã đồng thuận bỏ phiếu để tạm dừng tăng lãi suất.
Tại cuộc họp FOMC tháng Mười Hai, bản Tóm tắt các Dự báo Kinh tế (SEP) đã được cập nhật. Các quan chức kỳ vọng lãi suất chính sách trung bình sẽ là 5.4% trong năm nay, sau đó giảm xuống còn 4.6% vào năm 2024 và 3.6% vào năm 2025. Ngoài ra, biểu đồ chấm của Fed cho thấy tám trong số 19 quan chức đang dự báo lãi suất chính sách cao hơn mức trung vị năm 2024, và năm người dự đoán mức lãi suất chính sách này sẽ thấp hơn mức trung vị năm 2024.
Cuối cùng, Fed đang chuẩn bị thực hiện ba lần cắt giảm lãi suất vào năm tới.
Nền kinh tế Hoa Kỳ được dự báo sẽ tăng trưởng 2.6% trong năm nay và 1.4% vào năm 2024. Các mức lạm phát dự báo đã được hạ thấp, với thước đo lạm phát ưa thích của Fed, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), dự kiến sẽ là 2.8% trong năm nay, 2.4% vào năm 2024, và 2.21% vào năm 2025.
Trước khi công bố SEP cập nhật, hồi tháng Chín, các quan chức đã dự đoán rằng lãi suất quỹ liên bang trung vị sẽ là 5.6% trong năm nay, 5.1% vào năm 2024, 3.9% vào năm 2025, và 2.9% vào năm 2026.
Đối với nền kinh tế, các thành viên hội đồng thống đốc Fed và các chủ tịch ngân hàng dự trữ khu vực dự kiến tăng trưởng GDP thực tế sẽ là 2.1% trong năm nay và 1.5% vào năm 2024. Tỷ lệ thất nghiệp được dự đoán sẽ tăng lên 3.8% trong năm nay và 4.1% vào năm 2024. PCE đã được dự báo sẽ là 3.3% trong năm nay và 2.5% vào năm 2024. Các quan chức không mong đợi lạm phát và PCE cốt lõi sẽ đạt tỷ lệ mục tiêu 2% của Fed cho đến năm 2026.
Chủ tịch Fed: ‘Tin rất tốt’
Nói với các phóng viên sau cuộc họp FOMC, Chủ tịch Fed Jerome Powell thừa nhận rằng các nỗ lực thắt chặt của ngân hàng trung ương đã bắt đầu có hiệu quả, dù là hiệu quả về sự cân bằng thị trường lao động hay về mặt hạ nhiệt lạm phát.
Tuy nhiên, ngay cả với “tin rất tốt” này, ông Powell nói với các phóng viên rằng vẫn còn một chặng đường phía trước.
“Lạm phát đã giảm từ mức cao, và tỷ lệ thất nghiệp không tăng đáng kể. Đó là một tin rất tốt,” ông nói. “Nhưng lạm phát vẫn còn quá cao. Tiến trình liên tục trong việc giảm tỷ lệ này vẫn chưa được bảo đảm, và con đường phía trước là không chắc chắn.”
Ông nói thêm rằng chi phí đi vay cao hơn đã “làm phẳng” lĩnh vực nhà ở và làm chậm hoạt động đầu tư kinh doanh. Ông Powell lưu ý rằng tình trạng này đang dẫn đến hoạt động kinh tế chậm lại, mặc dù GDP có thể tăng trưởng khoảng 2.5% trong cả năm.
Khi được hỏi Fed đang xem xét những yếu tố nào để xác định thời điểm cắt giảm lãi suất và mức độ cắt giảm là bao nhiêu, ông Powell nhấn mạnh rằng các quan chức đang đánh giá dữ liệu tổng thể, từ lạm phát, GDP, cho đến thị trường lao động.
“Chúng tôi sẵn sàng thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa nếu thích hợp,” ông nói. “Mặc dù những người tham gia [cuộc họp của FMOC] không cho rằng việc tăng lãi suất thêm nữa là phù hợp nhưng họ cũng không muốn loại bỏ khả năng này.”
Ngoài ra, ông Powell còn đưa ra lập luận rằng tăng trưởng trên xu hướng có thể thúc đẩy nhu cầu tăng lãi suất vì việc tăng trưởng sẽ khiến việc đạt được mục tiêu lạm phát 2% trở nên khó khăn hơn.
“Tăng trưởng trên xu hướng khiến chúng tôi gặp khó khăn hơn trong việc đạt được mục tiêu lạm phát của mình. Và nếu quý vị có tốc độ tăng trưởng thì nhu cầu tăng lãi suất sẽ mạnh mẽ,” người đứng đầu Fed cho biết. “Tăng trưởng trên xu hướng sẽ giữ cho thị trường lao động phát triển mạnh và có thể sẽ gây áp lực lên lạm phát. Có nghĩa là có thể phải mất nhiều thời gian hơn để đạt được mức lạm phát 2% và giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn.”
Nghĩa là, theo ông Powell, nền kinh tế có thể phải đối mặt với rủi ro suy thoái trong năm tới.
“Tôi nghĩ luôn có khả năng xảy ra suy thoái trong năm tới,” ông nói. “Đó là một xác suất đáng kể bất kể nền kinh tế đang diễn biến ra sao. Vì vậy, suy thoái kinh tế luôn là một khả năng có thực.”
Phản ứng của thị trường
Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ phản ứng tích cực với tin tức này, khi chỉ số S&P 500 chuẩn, Chỉ số Công nghiệp Trung bình Dow Jones, và Chỉ số Tổng hợp Nasdaq thâm dụng công nghệ đều tăng khoảng 1.3%. Chỉ số Công nghiệp Trung bình Dow Jones lần đầu tiên đóng cửa phiên giao dịch ở mức trên 37,000.
Lợi suất công khố phiếu giảm trên diện rộng. Lợi suất công khố phiếu 10 năm giảm 17 điểm cơ bản xuống chỉ trên 4%, mức thấp nhất kể từ tháng Tám. Lợi suất công khố phiếu kỳ hạn 2 năm giảm khoảng 18 điểm cơ bản xuống khoảng 4.55%, trong khi công khố phiếu kỳ hạn 30 năm giảm hơn 7 điểm cơ bản xuống 4.23%.
Chỉ số USD (DXY), thước đo đồng bạc xanh so với rổ tiền tệ, giảm 0.5% xuống khoảng 103.30.
Bất chấp sự tăng vọt của chứng khoán, ông Giuseppe Sette, chủ tịch công ty nghiên cứu đầu tư Toggle AI, cho biết vài phiên giao dịch tới sẽ cho thấy liệu quyết định của FOMC sẽ dẫn đến một đợt phục hồi hay bán tháo.
“Không có tin tức nào từ Fed [vào Giáng Sinh]. Trong một trong những tuyên bố bất ngờ nhất trong năm nay, Fed đã giữ nguyên lãi suất và sẵn sàng điều chỉnh chính sách theo thông tin mới,” ông nói trong một ghi chú. “Thị trường đã tăng mạnh với kỳ vọng về một Fed ôn hòa, vì vậy những ngày tới sẽ cho chúng ta thấy liệu cuộc họp FOMC này có dẫn đến trường hợp ‘bán khi tin tức được công bố hay không.’”
Ông Ali Hassan, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Thornburg Investment Management, cho biết thị trường dường như đã từ bỏ câu chuyện lãi suất “cao hơn trong thời gian dài hơn” mà các quan chức Fed đã đưa ra trong vài tháng qua.
“Sự phân tán giữa các quan chức về việc cắt giảm lãi suất là rất lớn, cho thấy một số bất đồng,” ông nói trong một ghi chú. “Số lần cắt giảm đã lên tới 5 lần vào năm 2024, và các đợt cắt giảm đã được dự báo xảy ra trong thời gian sớm hơn trong năm, với 60% cơ hội diễn ra cuộc họp vào tháng 3. Các điều kiện tài chính tiếp tục được nới lỏng và hợp đồng kỳ hạn hai năm đã giảm 20 điểm cơ bản.”
Những người đứng đầu Fed đang nói gì
Trong nhiều tuần, suy đoán ở Wall Street là Hệ thống Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào đầu năm 2024.
Trong bài diễn văn đã được chuẩn bị sẵn tại Đại học Spelman ở Atlanta trong tháng này, ông Powell đã nói rằng còn quá sớm để tuyên bố chiến thắng trong cuộc chiến chống lạm phát của ngân hàng trung ương.
Ông nói: “Sẽ là quá sớm để kết luận với sự tự tin rằng chúng tôi đã đạt được tình trạng đủ thắt chặt, hoặc để suy đoán khi nào chính sách có thể được nới lỏng.”
Các thị trường tài chính có vẻ không đồng tình và đã chọn cách chống lại Fed. Lợi suất công khố phiếu đã giảm trên diện rộng, với lợi suất công khố phiếu kỳ hạn 10 năm rơi tự do kể từ khi đạt đỉnh 5%. Ngoài ra, thị trường tương lai đã dự kiến việc cắt giảm lãi suất ngay từ tháng Ba trước khi trì hoãn sang tháng Năm, theo CME FedWatch Tool.
Nói tại Đại học Loyola Chicago vào tháng trước, Chủ tịch Fed Cleveland Loretta Mester lập luận rằng lãi suất đang ở mức “tốt” vì nó cân bằng giữa những bất ổn và dữ liệu kinh tế hiện tại.
Bà Mester, người sắp về hưu vào tháng 06/2024, cho biết trong một bài diễn văn, “chính sách tiền tệ sẽ cần phải nhanh nhạy và phản ứng phù hợp với triển vọng đang diễn biến và với các rủi ro nhằm đạt được cả hai phần trong nhiệm vụ kép của chúng tôi. Tôi tin rằng mức lãi suất quỹ Fed hiện tại phù hợp để chúng tôi làm điều đó.”
Chủ tịch Fed New York John Williams cho biết lãi suất chính sách đang ở hoặc gần mức cao nhất và là mức thắt chặt nhất trong 25 năm. Nhưng mọi thứ sẽ phụ thuộc vào những con số.
“Bất chấp tất cả những gì đã nói, tương lai vẫn rất không chắc chắn và các quyết định của chúng tôi sẽ tiếp tục phụ thuộc vào dữ liệu,” ông nói tại hội nghị Ủy ban Bretton Woods vào tháng trước. “Rủi ro có hai mặt, với khả năng lạm phát vẫn dai dẳng sẽ đè nặng lên nguy cơ nền kinh tế và việc làm yếu hơn.”
Vân Du biên dịch
Quý vị tham khảo bản gốc từ The Epoch Times
