Việc Hoa Kỳ bị hạ bậc xếp hạng tín nhiệm nợ là có nguyên do
Xếp hạng trái phiếu phục vụ một chức năng kinh tế vô cùng quan trọng: báo hiệu cho các nhà đầu tư về chất lượng của một công cụ nợ dựa trên khả năng khoản nợ sẽ được thanh toán. Xếp hạng càng cao, thì nợ càng an toàn và càng có nhiều khả năng khoản nợ đó là một khoản đầu tư đáng tin cậy. Xếp hạng càng thấp, thì quý vị càng chịu nhiều rủi ro. Ví dụ, người ta có khả năng thu được lợi nhuận rất lớn từ trái phiếu rác, nhưng không bao giờ có thể biết chắc được liệu việc nắm giữ có bao giờ đưa họ đến được với lợi nhuận.
Có ba công ty xếp hạng trái phiếu chính ở Hoa Kỳ. Một trong số những công ty này, Fitch, vừa hạ bậc xếp hạng tín nhiệm nợ của chính phủ Hoa Kỳ. Kết quả là sự giận dữ tuyệt đối từ phía chính phủ Tổng thống Biden. Hãy nhớ rằng việc hạ bậc này là mức nhỏ nhất có thể hình dung ra được: từ AAA xuống AA+. Sự hạ bậc này hầu như chẳng là bao nhưng đã gửi đi một tín hiệu quan trọng: nợ của Hoa Kỳ — thứ an toàn nhất trên thế giới đến mức người ta xem như tiền mặt trong ngân hàng — đột nhiên bị nghi ngờ.
“Sự bế tắc chính trị liên tục về giới hạn nợ và các nghị quyết vào phút chót đã làm xói mòn niềm tin vào quản lý tài khóa,” hãng này cho biết. Chà, còn rất nhiều điều sai trái khác, cụ thể là việc Hoa Thịnh Đốn mất đi nhận thức về nguyên nhân thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Tất cả động lực đã được dồn vào việc hướng tới sự kiểm soát và can thiệp nhiều hơn.
Người ta có thể xem đây là một trở ngại tạm thời và thực sự không phải chuyện gì quá quan trọng. Nhưng đó không phải là những gì đã xảy ra, và tại sao lại như vậy? Đó là bởi vì có một quan điểm phổ biến ở Wall Street, bên trong giới tài chính, bên trong giới doanh nghiệp, và công chúng nói chung, là những ngày tươi đẹp nhất của Mỹ quốc đã trôi qua.
Đôi khi tôi có cảm giác như thể cả quốc gia này đang bị sa thải. Chúng ta có sự điên rồ ở biên giới, kiểm duyệt trên truyền thông, sự thống trị của nhà nước ngầm, một giới truyền thông và một chính phủ không còn ai tin tưởng nữa, sự suy giảm các quyền của chúng ta, tình trạng mất mát pháp quyền, sự suy tàn của các thành phố, sự sụp đổ sức khỏe, sự sa sút của giáo dục, số người đi lễ nhà thờ sụt giảm nghiêm trọng, và món nợ rất lớn không thể trả nổi.
Thật tệ khi hầu như không có bất kỳ ai là người có địa vị sẵn sàng nói lên sự thật.
Một tổ chức xếp hạng trái phiếu cuối cùng đã bước ra với một chút sự thật và mọi người đều la hét. Có một lý do cho phản ứng như vậy. Trên thực tế là có hai lý do: ông Trump và ông Biden. Tất nhiên là họ sẽ đổ lỗi cho nhau rồi. Như thường lệ ở Hoa Thịnh Đốn, cả hai bên nhìn chung đều nói đúng về nhau. Đây là một đòn giáng mạnh của cả hai đảng vào sức khỏe của nền kinh tế Hoa Kỳ.
Phát ngôn viên Tòa Bạch Ốc Karine Jean-Pierre cho biết “rõ ràng là chủ nghĩa cực đoan của các quan chức Đảng Cộng Hòa — từ việc cổ vũ vỡ nợ, đến phá hoại nền quản trị và nền dân chủ, đến việc tìm cách mở rộng các ưu đãi thuế cho người giàu và các tập đoàn gây tăng thâm hụt ngân sách — là mối đe dọa liên tục đối với nền kinh tế của chúng ta.”
Được rồi, đó là sự mục ruỗng hoàn toàn. Ông Trump chưa bao giờ làm suy yếu nền quản trị. Quản trị chưa bao giờ tốt đến thế với các đợt phong tỏa hồi năm 2020. Còn về việc cho tặng miễn phí, không phải là việc cắt giảm thuế, mà là sự mở rộng chi tiêu mới là cho tặng. Lịch sử nước Mỹ chưa bao giờ chứng kiến bất cứ điều gì giống như sự thâm hụt ngân sách dưới thời ông Trump. Nhưng tại sao ông Biden không kết thúc xu hướng đó thay vì kéo dài vấn đề và thậm chí còn gây thêm nợ? (Hãy nhớ rằng thâm hụt là sự thay đổi nợ hàng năm).
![Giờ thì, việc hạ bậc là xứng đáng đến mức độ nào? Chà, đó là một câu hỏi phức tạp. Đường màu xanh thể hiện thặng dư ngân sách, tính theo cột bên phải. Đường màu đỏ thể hiện thâm hụt ngân sách, tính theo cột bên trái. (Dữ liệu: Dữ liệu kinh tế của Cục Dự trữ Liên bang [FRED], St. Louis Fed; Biểu đồ: Jeffrey A. Tucker)](/wp-content/uploads/2023/08/id5441831-JAT_2023.08.03_1-1200x877-1.png)
Ngay bây giờ, xếp hạng trái phiếu ở cấp tiểu bang có trên khắp bản đồ của quốc gia.
Những tiểu bang nào có xếp hạng AAA? Arizona, Delaware, Florida, Georgia, Indiana, Iowa, Maryland, Missouri, Nebraska, North Carolina, Ohio, South Dakota, Tennessee, Texas, Utah, và Virginia. Chúc mừng! Những tiểu bang có xếp hạng tệ nhất? New Jersey (BBB+), Connecticut (A), Illinois (A-), Kentucky (A), Pennsylvania (A+), và California (AA-).
Những con số này lên xuống thất thường trong nhiều năm, mặc dù một số tiểu bang luôn có dữ liệu ở mức tuyệt vời, chẳng hạn như Florida, Delaware, Georgia, và Utah. Xếp hạng đến rồi đi và không ai đặc biệt hoảng sợ đơn giản vì người mua có khả năng lựa chọn và thận trọng. Một số người thích rủi ro còn những người khác thì không. Nhưng không ai nghi ngờ tính chính xác của việc xếp hạng này đơn giản vì không tiểu bang nào trong số này có ngân hàng trung ương.
Đồng thời, không một tiểu bang nào ở quốc gia này có thảm họa tài khóa của chính phủ liên bang. Thậm chí còn không bao giờ mon men được gần đến mức độ thảm họa đó. Chúng ta có thể đặt câu hỏi về điều gì có thể xảy ra nếu khoản nợ của Hoa Kỳ được đánh giá một cách công bằng và được đánh giá theo các tiêu chuẩn thị trường chân chính. Điều đó sẽ xảy ra nếu Fed tuyên bố sẽ không bao giờ có gói cứu trợ (cứu trợ tồn tại một phần là để bảo đảm nợ của Hoa Kỳ) hoặc cứu trợ bị bãi bỏ hoàn toàn để chính phủ liên bang hoạt động theo cùng tiêu chuẩn kế toán của các tiểu bang.
Kết quả sẽ là gì? Điều gì sẽ xảy ra với xếp hạng tín nhiệm nợ của Hoa Kỳ khi hoàn toàn không có sự hiện diện của Fed? Đây thuần túy là suy đoán nhưng tôi dự đoán sẽ có rắc rối. Chúng ta có thể đoán.
- CCC — hiện có rủi ro mất khả năng thanh toán
- C — rủi ro cao mất khả năng thanh toán
- D — vỡ nợ
Các mức xếp hạng này được coi là dành cho các loại trái phiếu rác. Đó rất có thể là nơi chốn của Công khố phiếu Hoa Kỳ. Rõ ràng, đây sẽ là một tai họa hoàn toàn đối với tài chính thông thường và khiến mọi nhà đầu tư trở nên điên cuồng đi săn lùng giá trị. Vàng sẽ tăng vọt và Bitcoin, đất đai, dầu mỏ, và mọi thứ và bất cứ thứ gì quý vị có thể chạm tay vào cũng vậy.
Theo quan điểm của tôi, đó sẽ là niềm vui khi được chứng kiến. Mặc dù thảm họa sẽ xảy ra ngay lập tức, nhưng thảm họa này cũng là tạm thời theo nghĩa thị trường sẽ buộc Hoa Thịnh Đốn phải sống trong khả năng của mình. Điều đó cũng có nghĩa là Hoa Kỳ có một rủi ro nợ khủng khiếp trong một thời gian, và các chính phủ ngoại quốc sẽ bán tháo các khoản nợ bằng USD như chưa bao giờ được bán.
Quý vị sẽ không cần sửa đổi cân bằng ngân sách nữa. Cân bằng ngân sách sẽ tự động xảy ra, giống như ở các tiểu bang không có ngân hàng trung ương!
Chắc chắn, thảm họa này không có khả năng xảy ra sớm. Nhưng chỉ cần nghĩ về thí nghiệm tinh thần nhỏ này thôi cũng đã đủ để minh họa cho lập luận này. Lý do duy nhất khiến nợ của Hoa Kỳ được (hoặc đã từng được) xếp hạng AAA+ là do lời hứa chắc chắn sẽ in tiền vô hạn. Nếu quý vị đưa cho con trai mình một thẻ tín dụng được bảo đảm với hạn mức tín dụng hàng tỷ USD, thì cậu ấy sẽ rất được yêu quý ngay cả khi không có việc làm. Đây chính phong cách tồn tại của chính phủ Hoa Kỳ ngày nay.
Đồng thời, đây cũng là một tình huống bấp bênh để rơi vào, đặc biệt là với khoản nợ chiếm 118% GDP trong khi nợ chỉ mới vượt qua mức 100% vào năm 2019. Tốc độ tăng nợ đó chỉ đơn giản là không bền vững với cỗ máy in ma thuật của Fed.
Nhật Thăng biên dịch
Quý vị tham khảo bản gốc từ The Epoch Times
