Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ giữ nguyên lãi suất nhưng vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất trong tương lai
Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ giữ lãi suất ở mức cao nhất trong 22 năm, cam kết theo dõi các điều kiện trong bối cảnh lạm phát dai dẳng.
Hệ thống Dự trữ Liên bang đã giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) tháng Mười Một, phù hợp với kỳ vọng của các nhà kinh tế.
Các quan chức ngân hàng trung ương đã bỏ phiếu để giữ lãi suất quỹ liên bang chuẩn ở mức 5.25% đến 5.50%.
Các thành viên của ủy ban ấn định lãi suất này sẵn sàng điều chỉnh chính sách tiền tệ “khi thích hợp nếu xuất hiện rủi ro có thể cản trở việc đạt được các mục tiêu của Ủy ban.” FOMC sẽ tính đến việc chính sách thắt chặt tiền tệ từ trước đến nay và độ trễ có thể ảnh hưởng như thế nào đến hoạt động kinh tế, lạm phát, và các diễn biến tài chính.
Theo FOMC, nền kinh tế Hoa Kỳ đã tăng trưởng với tốc độ mạnh mẽ trong quý 3. Mặc dù mức tăng việc làm đã giảm bớt kể từ đầu năm, nhưng thị trường lao động vẫn mạnh mẽ. Lạm phát vẫn ở mức cao và hệ thống ngân hàng vẫn đang “lành mạnh và kiên cường.”
FOMC cho biết trong một tuyên bố: “Các điều kiện tài chính và tín dụng chặt chẽ hơn đối với các gia đình và doanh nghiệp có thể ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế, việc làm, và lạm phát. Mức độ của những tác động này vẫn chưa chắc chắn.”
Fed sẽ tiếp tục giảm tỷ lệ nắm giữ chứng khoán của Bộ Ngân khố, nợ của các cơ quan nhà nước, và chứng khoán nợ bảo đảm bằng thế chấp địa ốc của các tổ chức. Kể từ khi ngân hàng trung ương phát động chiến dịch thắt chặt định lượng hồi tháng 03/2022, bảng cân đối kế toán đã giảm khoảng 1 ngàn tỷ USD xuống dưới 8 ngàn tỷ USD.
Các thị trường tài chính hầu như không phản ứng với thông báo của FOMC, với các chỉ số chuẩn hàng đầu vẫn dao động giữa vùng tích cực và tiêu cực.
Lợi suất công khố phiếu Hoa Kỳ chủ yếu đi xuống. Lợi suất công khố phiếu kỳ hạn 10 năm chuẩn giảm gần 8 điểm cơ bản xuống dưới 4.8%. Công khố phiếu kỳ hạn 2 năm giảm 8 điểm cơ bản xuống dưới 5%, trong khi công khố phiếu kỳ hạn 30 năm giảm khoảng 5 điểm cơ bản xuống dưới 5%.
Chỉ số USD, thước đo của đồng bạc xanh so với rổ tiền tệ, đã giảm một số mức tăng vào giữa tuần, giảm xuống dưới 107.00.
Ông Powell: Hiện tại chưa có cắt giảm lãi suất
Sau khi khẳng định một tháng trước rằng chính sách tiền tệ chưa đủ hạn chế, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã nói với các phóng viên trong cuộc họp báo sau cuộc họp của FOMC rằng hiện tại chính sách này đang hạn chế và nền kinh tế đang chứng kiến những ảnh hưởng.
Nhưng điều này không có nghĩa là các nhà hoạch định chính sách đang xem xét cắt giảm lãi suất ngay bây giờ.
“Ủy ban hiện không nghĩ đến việc cắt giảm lãi suất chút nào. Chúng tôi đang không nói về việc cắt giảm lãi suất,” ông Powell nói, lưu ý rằng các quan chức còn đang hỏi liệu ngân hàng trung ương có cần tăng lãi suất thêm hay không.
Hơn nữa, ông Powell nhắc lại lập luận rằng tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ cần phải chậm lại và các điều kiện thị trường lao động cần phải dịu đi để khôi phục mục tiêu lạm phát 2%.
Ông nói: “Tôi vẫn tin, và phần lớn các đồng nghiệp của tôi vẫn tin rằng điều đó có thể đúng, rằng chúng ta sẽ cần chứng kiến tốc độ tăng trưởng chậm hơn và thị trường lao động dịu đi một chút để khôi phục hoàn toàn sự ổn định về giá cả.”
Với việc lợi suất công khố phiếu chạm mức tốt nhất trong khoảng 15 năm, đã có một số suy đoán rằng Fed có thể bắt đầu làm chậm tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán. Nhưng ông Powell đã bác bỏ suy đoán này.
Ông nói, “Ủy ban đang không cân nhắc thay đổi tốc độ thanh lý bảng cân đối kế toán. Đó không phải là điều chúng tôi đang bàn luận để xem xét.”
Triển vọng lãi suất của Fed
Sự đồng thuận mới giữa Hệ thống Dự trữ Liên bang và thị trường tài chính là lãi suất sẽ cao hơn trong thời gian dài hơn.
Hồi tháng Chín, Tóm tắt các Dự báo Kinh tế (SEP) của Fed đã tiết lộ các quan chức đã giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào năm 2024 và 2025 xuống còn 5.1% và 3.9%.
Theo một cuộc khảo sát mới của CNBC Fed, các nhà kinh tế, chiến lược gia, và nhà phân tích thị trường dường như đồng tình với câu thần chú này.
Kết quả mới nhất cho thấy phần lớn (57%) số người được hỏi dự đoán rằng Fed sẽ giữ lãi suất ở mức 5.25% đến 5.5% cho đến tháng 09/2024. Mùa hè vừa qua, họ đã dự kiến cắt giảm lãi suất vào đầu năm tới.
Tuy nhiên, có sự khác biệt giữa dữ liệu của SEP và số liệu khảo sát. Trong khi các quan chức ngân hàng trung ương cho rằng lãi suất chính sách trung bình sẽ ở mức trên 5% vào năm tới, những người tham gia khảo sát dự báo mức 4.6% vào cuối năm 2024.
“Tôi tin rằng ông Powell và các đồng sự giờ đây có thể kiên nhẫn, ngồi lại, và xem tất cả các biện pháp thắt chặt đã diễn ra trong ngắn hạn và gần đây sẽ diễn ra như thế nào trong dài hạn,” ông Peter Boockvar, giám đốc đầu tư của Bleakley Financial Group đã viết trong cuộc khảo sát. “Và việc đó sẽ diễn ra khi lãi suất cao hơn tiếp tục gây áp lực lên ngày càng nhiều gia đình.”
Về cuộc suy thoái đó
Dự báo suy thoái không còn khốc liệt như một năm trước.
Cuộc khảo sát của CNBC Fed cho thấy xác suất xảy ra suy thoái kinh tế là 49% trong 12 tháng tới. Khả năng hạ cánh nhẹ — một kịch bản cân bằng hoàn hảo (Goldilocks) khi lạm phát thấp, thị trường lao động vững chắc, và có tăng trưởng kinh tế — có xác suất ở mức 42%.
Một cuộc khảo sát của Hiệp hội các Nhà kinh tế Kinh doanh Quốc gia (NABE) cho thấy hầu hết những người được hỏi đều cho rằng nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ tránh được suy thoái trong 12 tháng tới. Chưa đến một phần năm (18%) tin rằng có khả năng xảy ra suy thoái.
Nhưng ông Nick Galluccio, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Teton Advisors, đã hình dung ra một cuộc suy thoái vào năm tới.
“Vào giữa năm tới, quý vị sẽ phải đối mặt với một chút suy thoái, một vài quý tăng trưởng GDP âm,” ông Galluccio cho biết trong một ghi chú, đồng thời cho biết thêm rằng đây sẽ là chất xúc tác để Fed bắt đầu nghĩ đến nới lỏng bớt chính sách.
Ông Bill Gross, người được mệnh danh là “Vua trái phiếu” và cựu giám đốc đầu tư (CIO) của Pacific Investment Management Co., dự đoán một cuộc suy thoái sẽ bắt đầu vào quý 4.
“Những khó khăn của ngân hàng khu vực và sự gia tăng gần đây về tình trạng chậm thanh toán trong lĩnh vực xe hơi lên mức cao trong lịch sử dài hạn cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ đang chậm lại đáng kể,” ông viết trên X (trước đây là Twitter). “Suy thoái trong quý 4.”
Các tín hiệu suy thoái, bao gồm cả Chỉ số Kinh tế Hàng đầu (LEI) của Conference Board, đang tiếp tục nhấp nháy đỏ.
LEI giảm 0.7% trong tháng Chín, đưa mức trung bình 6 tháng xuống mức âm 3.4%.
“Cho đến nay, nền kinh tế Hoa Kỳ đã cho thấy khả năng phục hồi đáng kể bất chấp áp lực từ lãi suất tăng và lạm phát cao,” bà Justyna Zabinska-La Monica, giám đốc cao cấp về các chỉ số chu kỳ kinh doanh tại Conference Board, cho biết trong báo cáo. “Tuy nhiên, Conference Board dự báo rằng xu hướng này sẽ không còn duy trì được lâu nữa và một cuộc suy thoái nhẹ có thể xảy ra trong nửa đầu năm 2024.”
Mặc dù vẫn còn sớm nhưng nhiều ước tính khác nhau cho thấy mức tăng trưởng khiêm tốn trong giai đoạn từ tháng Mười đến tháng Mười Hai.
Vân Du biên dịch
Quý vị tham khảo bản gốc từ The Epoch Times
