Ông Powell của Fed dự đoán tiếp tục chính sách ‘thắt chặt’, gồm cả việc tăng lãi suất tại các cuộc họp liên tiếp
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell cho biết tại một diễn đàn của Ngân hàng Trung ương Âu Châu rằng nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ tiếp tục chính sách tiền tệ thắt chặt và lạm phát sẽ không quay trở lại mục tiêu 2% trong vài năm nữa.
Trong một cuộc thảo luận nhóm với các đối tác ngân hàng trung ương của mình, ông Powell nói rằng chính sách tiền tệ đã không mang tính thắt chặt trong một thời gian dài. Khi tổ chức này bắt đầu chiến dịch thắt chặt định lượng hồi tháng Ba, lãi suất thực (sau khi điều chỉnh theo lạm phát) là âm và chỉ gần đây mới chạm vào vùng dương.
Ông Powell cho biết tại sự kiện ở Sintra, Bồ Đào Nha, hôm 28/06: “Chúng ta hiện đã tiến đến trạng thái nơi mà chúng ta thực sự thuộc về địa hạt thắt chặt tiền tệ, nhưng chúng ta chưa ở đó lâu. Chúng tôi tin rằng sắp có thêm đợt thắt chặt tiền tệ nữa.”
Bởi vì các điều kiện thị trường việc làm như tỷ lệ thất nghiệp thấp và lương cao, với tăng trưởng kinh tế đã bền bỉ hơn nhiều so với dự đoán, ông Powell cho biết ông nghĩ rằng chính sách tiền tệ “có thể chưa đủ thắt chặt, và thắt chặt chưa đủ lâu.”
Người đứng đầu ngân hàng trung ương Hoa Kỳ nhắc lại dữ liệu Khảo sát Dự báo Kinh tế (SEP) cho thấy có thêm hai đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay, với tỷ lệ chính sách trung bình được dự kiến tăng lên 5.61%.
Nhưng trong khi Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) giữ nguyên lãi suất căn bản của Fed không đổi ở mức từ 5 đến 5.25% sau 10 lần tăng liên tiếp, thì ông Powell đã không loại bỏ khả năng tăng lãi suất trong các cuộc họp liên tiếp. Tuy nhiên, sau đó trong cuộc trò chuyện, chủ tịch Fed khẳng định rằng việc giảm tốc độ tăng lãi suất là điều “thích hợp.”
Thước đo lạm phát chính đối với các nhà hoạch định chính sách của ông Powell và Fed là lạm phát dịch vụ phi nhà ở, bao gồm dịch vụ du lịch, thực phẩm, tài chính, chăm sóc sức khỏe và khách sạn. Trong tháng Năm, tỷ lệ lạm phát dịch vụ hàng năm chậm lại trong tháng thứ ba liên tiếp, ở mức 6.3%.
Theo ông Powell, đây là tình huống mà ngân hàng trung ương cần đạt được nhiều tiến triển hơn, với lý do chi phí nhân công tăng cao. [Tuy nhiên] cùng lúc đó, dữ liệu đã cho thấy các dấu hiệu giảm bớt [nhu cầu] trên thị trường việc làm Hoa Kỳ.
Ông nói: “Chúng ta cần thấy sự liên kết tốt hơn giữa cung và cầu trên thị trường việc làm, và chứng kiến điều kiện thị trường việc làm như tỷ lệ thất nghiệp và lương giảm hơn nữa để áp lực lạm phát trong lĩnh vực đó cũng có thể bắt đầu giảm bớt.
Nền kinh tế Hoa Kỳ đã tạo thêm 339,000 việc làm trong tháng Năm, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 3.7% và thu nhập trung bình mỗi giờ hàng năm giảm xuống 4.3%. Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng Sáu, vốn sẽ được công bố hôm 07/07, được dự báo sẽ cho thấy 200,000 việc làm mới và tỷ lệ thất nghiệp không thay đổi là 3.7%.
Nhìn chung, ông Powell cho biết ông không mong đợi lạm phát căn bản, chỉ số loại bỏ các thành phần năng lượng và thực phẩm dễ biến động, sẽ quay trở lại mục tiêu 2% của Fed cho đến năm 2025.
“Sẽ mất một thời gian. Lạm phát đã được chứng minh là dai dẳng hơn chúng tôi mong đợi chứ không phải nhanh chóng hơn,” ông Powell nói. “Tất nhiên, nếu ngày đó đến khi tình hình thay đổi tích cực, thì thật tuyệt vời. Nhưng chúng tôi không mong đợi khả năng đó.”
Về chủ đề bảng cân đối kế toán, ông Powell đồng ý rằng việc thắt chặt định lượng đang hoạt động như Fed mong đợi. Tốc độ căn bản của việc cắt giảm khoảng 8.4 ngàn tỷ USD trên bảng cân đối kế toán là 1 ngàn tỷ USD mỗi năm.
Ông Powell nói rằng “dự trữ dường như khá dồi dào. Vì vậy, vẫn còn nhiều dư địa,” và đồng thời cho biết thêm rằng không có gì có thể đẩy nhanh hoặc làm chậm các nỗ lực cắt giảm bảng cân đối kế toán.
Rủi ro trong lĩnh vực ngân hàng
Ông Powell nhắc lại rằng hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ hiện lành mạnh, ổn định, có tính thanh khoản cao, và được vốn hóa tốt. Tuy nhiên, ông tiết lộ rằng rủi ro trong lĩnh vực ngân hàng hồi đầu năm nay đã góp phần vào tư tưởng tại cuộc họp của tháng này.
“Có khá nhiều nghiên cứu cho thấy rằng khi khủng hoảng ngân hàng xảy ra, sự sẵn có của tín dụng ngân hàng và tín dụng có thể giảm xuống một chút với độ trễ nhỏ,” ông nói. “Vì vậy, chúng tôi đang theo dõi cẩn thận để xem liệu vấn đề về tín dụng có xuất hiện hay không.”
Một lĩnh vực đáng quan tâm là mối liên hệ của ngành ngân hàng với địa ốc thương mại, một ngành đã rơi vào thời kỳ khó khăn trong bối cảnh lãi suất cao hơn và sự chuyển đổi sang làm việc tại nhà. Ông Powell cho biết mối lo ngại chính là các ngân hàng có mức độ tập trung địa ốc thương mại cao, chủ yếu thấy ở các ngân hàng nhỏ có tài sản dưới 100 tỷ USD. Ngay lúc này, các giám sát viên của Fed đang nói chuyện với các tổ chức tài chính về cách họ có thể quản lý mối liên hệ này.
Kết quả bài kiểm tra sức chịu rủi ro của ngân hàng năm 2023 sẽ được công bố ngày 28/06. Bài kiểm tra sức chịu rủi ro của năm nay, được đưa ra trước cuộc khủng hoảng ngân hàng vào tháng Ba, xem xét các tình huống khác nhau: tỷ lệ thất nghiệp 6.5%, giá nhà giảm mạnh 38%, giá địa ốc thương mại giảm 40%, và “biến động thị trường thăm dò (được đặc trưng bởi một cuộc suy thoái với áp lực lạm phát gây ra bởi kỳ vọng lạm phát cao hơn).”
Người ta kỳ vọng rộng rãi rằng tất cả 23 ngân hàng sẽ vượt qua bài kiểm tra sức chịu đựng này.
Câu chuyện suy thoái
Ông Powell lưu ý tại sự kiện ngày 28/06, theo biên bản cuộc họp tháng Năm của FOMC, các nhà kinh tế của Fed dự đoán một cuộc suy thoái nhẹ vào cuối năm nay, nhưng vẫn còn nhiều điều không chắc chắn.
“Có một khả năng đáng kể là sẽ có một cuộc suy thoái,” ông Powell nói. “Đối với tôi, đó không phải là trường hợp có nhiều khả năng xảy ra nhất, nhưng chắc chắn là có thể xảy ra, và tất nhiên, nhiều nhà dự báo đã dự đoán điều đó.”
Ước tính mô hình GDPNow của Fed Atlanta cho thấy tăng trưởng GDP quý hai đạt 1.8%.
SEP của Fed đã sửa đổi dự đoán GDP thực tế cho năm 2023 từ 0.4% vào tháng Ba thành 1%. Tốc độ tăng trưởng đã được điều chỉnh giảm từ 1.2% xuống 1.1% cho năm 2024. Vào năm 2025, tốc độ tăng trưởng GDP hàng năm được dự báo sẽ là 1.8%, giảm từ mức 1.9% trong dữ liệu SEP tháng Ba.
Vân Du biên dịch
Quý vị tham khảo bản gốc từ The Epoch Times
