Kinh tế Hoa Kỳ tăng trưởng với tốc độ mạnh hơn dự kiến mặc dù có dự báo suy thoái
Theo Cục Phân tích Kinh tế (BEA), nền kinh tế Hoa Kỳ đã tăng trưởng 2.4% trong quý 2, tăng từ mức 2% trong quý đầu tiên. Tốc độ tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) trong quý 2 cao hơn mức ước tính đồng thuận 1.8%.
Dữ liệu BEA cho thấy mức tăng GDP thực tế đang được mức tăng trong chi tiêu của người tiêu dùng, đầu tư cố định phi dân cư, đầu tư hàng tồn kho tư nhân, và chi tiêu của chính phủ liên bang, tiểu bang, và địa phương thúc đẩy.
Trong khoảng thời gian từ tháng Tư đến tháng Sáu, Chỉ số Giá GDP — một thước đo lạm phát rộng về giá cả hàng năm của toàn bộ hàng hóa và dịch vụ được liệt kê trong GDP — đã giảm xuống 2.2%, giảm từ 4.1% và thấp hơn mức dự đoán của thị trường là 3%.
Làm nổi bật sự bền bỉ của người tiêu dùng trong môi trường lãi suất tăng cao, tiêu dùng cá nhân đã tăng thêm khoảng một nửa chỉ số GDP (1.12%). Chỉ số này cho thấy sự sụt giảm đáng kể so với ba tháng đầu năm 2023, khi tiêu dùng cá nhân đã tăng vọt thêm 2.79%. Tính theo năm, tiêu dùng cá nhân đã đạt tốc độ 1.6%, tốt hơn dự kiến.
Đầu tư cố định của doanh nghiệp đã đóng góp 0.83% vào kết quả này, tăng từ mức âm 0.08% chỉ số quý đầu tiên. Chi tiêu cao hơn cho các tòa nhà và thiết bị đã thúc đẩy sự đóng góp này.
Tiêu dùng của chính phủ đã tăng thêm 0.45% vào số liệu cuối cùng, được tạo thành bởi chi tiêu lớn hơn của chính phủ liên bang, tiểu bang, và địa phương.
Thương mại ròng đã giảm khoảng 0.12% so với số liệu cuối cùng, trong khi sự thay đổi trong hàng tồn kho tư nhân không đổi.
Doanh số bán hàng GDP — một thước đo doanh số bán hàng cuối cùng của sản phẩm trong nước — đã giảm xuống 2.3%, từ mức 4.2%, và cao hơn mức kỳ vọng 1.4% của các nhà kinh tế.
Theo ước tính trước của BEA, Chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) cũng đã giảm xuống 2.6% trong quý 2, từ mức 4.1%. PCE lõi, chỉ số loại bỏ giá năng lượng và thực phẩm dễ biến động, đã giảm từ 4.9% xuống còn 3.8%, và thấp hơn một chút so với dự báo 4%.
Còn dữ liệu thu nhập và tiết kiệm có xu hướng khác nhau trong quý 2.
Thu nhập cá nhân tính theo giá trị USD hiện tại đã tăng 236.1 tỷ USD, giảm từ 278 tỷ USD trong quý đầu tiên. Thu nhập cá nhân khả dụng thực tế (sau khi điều chỉnh theo lạm phát) đã tăng 2.5%, giảm từ 8.5%. Tỷ lệ tiết kiệm cá nhân tăng từ 4.3% lên 4.4%.
Ước tính GDP thứ hai của BEA sẽ được công bố vào ngày 30/08.
Thị trường chứng khoán đã giảm điểm trong phiên giao dịch buổi chiều, xóa tan những mức tăng vào đầu ngày, khi lợi suất công khố phiếu tăng vọt. Lợi suất công khố phiếu kỳ hạn 2 năm tăng lên 4.936%, trong khi lợi suất công khố phiếu kỳ hạn 10 năm tăng lên 4.014%.
Tranh luận về suy thoái
Trong những tuần gần đây, nhiều nhà kinh tế đã thay đổi dự báo về suy thoái kinh tế.
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nói với các phóng viên trong cuộc họp báo sau cuộc họp chính sách của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) hôm 27/07 rằng các nhân viên phân tích kinh tế đã bác bỏ dự báo suy thoái kinh tế.
Ông Powell nói với các phóng viên: “Vì vậy, theo dự báo, đội ngũ nhân viên giờ đây cho ra một tốc độ tăng trưởng chậm lại đáng chú ý bắt đầu từ cuối năm nay, nhưng với khả năng phục hồi của nền kinh tế gần đây, thì họ không còn dự báo suy thoái nữa.”
Tại một số cuộc họp của FOMC trước đây, các nhà kinh tế của Fed đã dự báo về một “cuộc suy thoái nhẹ” bắt nguồn từ hậu quả của cuộc khủng hoảng ngân hàng vào mùa xuân vừa qua.
Cuộc khảo sát kinh tế được theo dõi rộng rãi của Wall Street Journal cho thấy các nhà kinh tế thuộc giới học thuật và kinh doanh đã giảm xác suất suy thoái trong 12 tháng tới xuống còn 54%, giảm từ 61% trong hai cuộc khảo sát trước đó.
Kể từ khi ngân hàng trung ương Hoa Kỳ bắt đầu chu kỳ thắt chặt định lượng, các nhà kinh tế đã cảnh báo rằng một cuộc suy thoái kinh tế có thể xảy ra do chi phí đi vay cao hơn, điều kiện tín dụng thắt chặt hơn, và lạm phát vượt xu hướng. Họ cũng dự đoán rằng tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng do lãi suất tăng. Cho đến nay, những hậu quả này đã không xảy ra.
Hoa Kỳ đã trải qua một cuộc suy thoái theo định nghĩa kỹ thuật — hai quý liên tiếp có mức tăng trưởng GDP âm — trong nửa đầu năm 2022. Nhưng các chuyên gia đã không chính thức tuyên bố suy thoái vì thị trường lao động đã đang và vẫn phát triển rất mạnh mẽ.
Nhưng trong khi các quan chức dự đoán nền kinh tế sẽ hạ cánh nhẹ hoặc giảm tốc mạnh, thì vẫn có nhiều tín hiệu khác nhau cho thấy suy thoái kinh tế đang cận kề.
Chỉ số Kinh tế Hàng đầu (LEI) của Conference Board đã giảm tháng thứ 15 liên tiếp vào tháng Sáu, giảm với tốc độ tệ hơn dự kiến với mức giảm 0.7%. Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 07/2020. LEI đã dự báo tám lần suy thoái liên tiếp, và Conference Board không mong đợi dữ liệu này sẽ khác đi.
Bà Justyna Zabinska-LaMonica, quản lý cao cấp của Conference Board về các chỉ số chu kỳ kinh doanh, cho biết trong báo cáo: “Chúng tôi dự báo rằng nền kinh tế Hoa Kỳ có thể sẽ gặp suy thoái vào quý 3/2023 đến quý 1/2024. Giá tăng cao, chính sách tiền tệ thắt chặt hơn, khó nhận được tín dụng hơn, và chi tiêu chính phủ giảm sẽ tác động làm giảm tăng trưởng kinh tế hơn nữa.”
Việc đường cong lợi suất đảo ngược là điều tối quan trọng trong cả năm 2023.
Kể từ mùa hè năm ngoái (2022), chênh lệch giữa lãi suất công khố phiếu kỳ hạn 2 năm và công khố phiếu kỳ hạn 10 năm được theo dõi rộng rãi đã dao động quanh mức âm 100 điểm cơ bản. Thêm vào đó, chênh lệch lợi suất giữa công khố phiếu kỳ hạn 3 tháng và 10 năm, vốn là chỉ báo suy thoái ưa thích của Fed, đã bị mắc kẹt trong vùng tiêu cực, giảm mạnh xuống mức âm 180 điểm căn bản vào mùa xuân vừa qua.
Hai ngân hàng lớn đưa ra những triển vọng khác nhau.
Chuyên gia Jonathan Liang của JPMorgan Asset Management nói với CNBC hôm 24/07 rằng Hoa Kỳ đang đứng trước nguy cơ suy thoái vào cuối năm 2023 hoặc đầu năm 2024, do các điều kiện tín dụng thắt chặt hơn.
Tuy nhiên, các nhà kinh tế của Goldman Sachs Research đã hạ thấp khả năng xảy ra suy thoái trong 12 tháng tới xuống 20%, giảm so với ước tính trước đó là 25%.
Vân Du biên dịch
Quý vị tham khảo bản gốc từ The Epoch Times
