PHÂN TÍCH: Ngân hàng Trung ương Canada kết thúc đợt tạm dừng tăng lãi suất, không đưa ra hướng dẫn về các hành động tiềm năng trong tương lai
Cuộc suy thoái tiềm năng được đẩy lùi sang tương lai xa hơn sau quý đầu tiên mạnh mẽ của năm 2023
OTTAWA — Với việc tăng lãi suất hôm 07/06, đợt tạm dừng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada (Bank of Canada, BoC) đã kết thúc sau khi kéo dài chưa đầy năm tháng. Khi nâng mục tiêu lãi suất qua đêm thêm 25 điểm căn bản (0.25%) lên 4.75% — mức cao nhất kể từ mùa xuân năm 2001 — BoC đã khiến một số người tham gia thị trường không kịp trở tay với thời điểm tăng lãi suất này.
Khi kết thúc đợt tạm dừng, ngân hàng này đã không đưa vào tuyên bố hôm 07/06 bất kỳ ngôn ngữ “hướng dẫn tương lai” nào như đã làm hôm 12/04, khi họ nói rằng “vẫn chuẩn bị tăng lãi suất chính sách hơn nữa.”
Về việc ngân hàng trung ương áp dụng chiến lược tạm dừng và chiến lược này đã diễn ra như thế nào, chuyên gia chính sách tiền tệ Steve Ambler, một giáo sư kinh tế đã về hưu của Đại học Québec à Montréal, nói với The Epoch Times rằng ông nghĩ rằng BoC đang cải thiện khả năng giao tiếp của mình ở một khía cạnh — bằng cách làm cho hướng dẫn tương lai của ngân hàng trung ương này phụ thuộc hơn rất nhiều vào các diễn biến kinh tế.
Nhưng ông Ambler nói thêm, “Mặc dù toàn bộ các tuyên bố trong thông báo tháng Một về việc tạm dừng tăng lãi suất là có điều kiện, nhưng có lẽ họ nghĩ rằng họ đã gặp một chút rắc rối vì tuyên bố như thế. Vì vậy, có lẽ họ nói, ‘Chà, chúng ta hãy loại bỏ hoàn toàn mọi hướng dẫn về tương lai.’”
Hồi tháng Một, Ngân hàng Trung ương Canada đã tăng lãi suất thêm 25 điểm căn bản và đã tuyên bố sẽ tạm dừng tăng lãi suất thêm nữa để xem xét diễn biến của nền kinh tế và lạm phát. Việc tạm dừng này đã diễn ra sau khi lãi suất tăng 4.25% kể từ hồi đầu năm 2022.
Nhưng bất chấp việc thiếu hướng dẫn từ BoC, các nhà kinh tế của Bay Street cho rằng việc tăng lãi suất vẫn chưa kết thúc.
Ngân hàng Hoàng gia Canada (RBC) đã không dự kiến có đợt tăng lãi suất hôm 07/06, nhưng hiện đang nói rằng một đợt tăng khác có thể diễn ra vào tháng Bảy.
Một ghi chú của RBC cho biết, “Tuyên bố kết luận không bao gồm khuynh hướng thắt chặt tiền tệ rõ ràng, nhưng kỳ vọng của chúng tôi đã là nếu BoC đã tăng lãi suất trở lại, thì họ sẽ có ý định tăng lãi suất nhiều hơn là chỉ một lần — nếu mức 4.50% là chưa đủ hạn chế thì khó có thể nghĩ rằng mức 4.75% là đủ.”
Theo một ghi chú ngày 07/06 từ ông Benjamin Reitzes, giám đốc điều hành và chiến lược gia vĩ mô tại BMO, “Nếu dữ liệu vẫn ổn định trong vài tuần tới, thì có khả năng sẽ có thêm một đợt tăng 25 điểm căn bản nữa vào tháng Bảy.”
TD đã dự kiến mức tăng lãi suất 25 điểm căn bản hôm 07/06 và đang nói về một mức tăng khác vào tháng Bảy. Họ cho biết tại thời điểm đó BoC sẽ dừng chu kỳ tăng lãi suất với mục tiêu lãi suất qua đêm ở mức 5%.
Một ghi chú từ TD cho biết, “Chúng tôi không tin rằng 25 điểm căn bản sẽ đủ để đưa nền kinh tế này trở lại trạng thái cân bằng và chúng tôi tiếp tục lưu ý đến một đợt tăng lãi suất khác vào tháng Bảy.”
Đẩy lùi bất kỳ cuộc suy thoái tiềm ẩn nào
Ngân hàng Trung ương Canada sẽ phát hành dự báo hàng quý mới hôm 12/07, nhưng các nhà phân tích khác đã làm như vậy hồi tháng Sáu và các dự báo phản ánh một năm 2023 mạnh mẽ hơn và một năm 2024 kém tươi sáng hơn về mặt tài chính.
Trong báo cáo triển vọng thế giới, Deutsche Bank đã công bố hôm 05/06 dự báo tăng trưởng cho Canada cho thấy sự sụt giảm lớn dự kiến cho năm 2024 và những cải thiện nhẹ cho năm 2023 và năm 2025.
Dự báo của Deutsche Bank về tăng trưởng cho năm 2023 là 1.4%, cho năm 2024 là 0.7%, và lên tới 2.5% cho năm 2025.
Triển vọng của Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD), được công bố hôm 07/06, dự báo tăng trưởng năm 2023 và năm 2024 của Canada đều ở mức 1.4%.
Theo OECD, trước khi BoC tăng lãi suất hôm 07/06: “Để đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu một cách lâu dài, thì lãi suất chính sách sẽ cần duy trì ở mức hiện tại là 4.5% cho đến giữa năm 2024.”
OECD dự đoán tỷ lệ thất nghiệp của Canada sẽ tăng lên 5.7% vào năm 2024 từ mức 5.2% vào năm 2023.
Hồi tháng Tư, BoC đã dự báo mức tăng trưởng 1.4% cho năm 2023 và 1.3% cho năm 2024, trước khi phục hồi lên 2.5% vào năm 2025.
Kinh tế Canada vẫn nóng
Ông Ambler đã nhắc lại rằng phải mất một thời gian để các đợt tăng lãi suất truyền dẫn qua hệ thống và thực sự đã không có bất kỳ sự suy thoái tiềm năng nào.
Ông nói: “Nếu có một lý do nào đó để người tiêu dùng phải thận trọng, thì lý do ấy vẫn chưa khởi tác dụng, nhưng có thể mức tăng thêm 25 điểm nữa sẽ khiến lý do ấy bắt đầu xuất hiện.”
Ngân hàng Trung ương Canada trước đây đã nói về mức tăng trưởng rất yếu trong nửa đầu năm 2023, nhưng quý đầu tiên đã tăng trưởng nhanh hơn đáng kể (3.1%) so với mức dự báo hồi tháng Tư (2.3%). BoC từng dự đoán hồi tháng Tư là tăng trưởng cho quý 2/2023 chỉ ở mức 1.0%.
Người tiêu dùng tiếp tục chi tiêu còn xuất cảng thì đã tăng mạnh trong quý đầu tiên. Tỷ lệ thất nghiệp — 5.0% trong tháng Tư — đã không tăng từ những mức rất thấp và thị trường địa ốc đang mạnh lên.
BoC cho biết: “Nhu cầu cao trong nền kinh tế có vẻ dai dẳng hơn dự đoán.”
RBC lưu ý hôm 15/05 rằng doanh số bán nhà hồi tháng Tư đã tăng 11.3% so với tháng trước, đánh dấu mức tăng hàng tháng mạnh nhất trong gần ba năm.
Vân Du biên dịch
Quý vị tham khảo bản gốc từ The Epoch Times
